本周PVC产业链中，兰炭开工提升1.42%处53.52%，中料价涨20报700元/吨。电石开工负荷下降0.11%处70.78%，内蒙出厂价持稳报2700元/吨，山东送到价涨65报3105元/吨，电石利润处盈亏线附近。PVC现价重心下行，西北一体化企业亏扩大，山东外采PVC单吨亏损扩大。烧碱现货价格重心下行，利润走弱，西北氯碱综合一体化企利润缩小，山东氯碱综合一体化亏损扩大，V估值走弱，以碱补氯格局维持。周度PVC生产企业开工负荷环比下降0.97%处76.57%，周度损失量5.235万吨，环比增加0.264W吨，下周新增企业检修，预计下周损失环比略增。

据我司统计，周度(03.14)下游样本企业开工环比提升，本周开工负荷环比提升2.59%，同比提升6.48%，其中软制品开工环比提升4.06%，同比提升3.65%，硬制品开工环比提升1.59%，同比提升0.94%，整体软质品表现好于硬质品。原料库存天数环比增加0.09天，同比增加0.41天。成品库存天数环比不变，同比增加3.12天。订单天数环比减少0.24天，同比减少2.06天。本周华北、华东和华南地区开工环比均有提升，整体华北与华南地区走强明显。周度贸易商成交偏弱，整体水平处-8.53%，环比走弱4.48%。周度上游库存环比累库1.01W吨，社会库存环比去库1.48W吨，PVC产业链库存小幅积累，上游预售增加1.44W吨。

本周(03.20）亚洲PVC市场价格重心下行，CFR中国跌20报700美元/吨，CFR东南亚跌30报660美元/吨，CFR印度跌20报700美元/吨。本周海运费大幅提升，印巴与东南亚航线爆舱，PVC现价环比上行，理论出口东南亚利润环比跌419至44元/吨，出口印度利润跌347至147元/吨，理论出口窗打开。实际出口市场价格略高于或持平内盘价格，本周市场报价电石法610-627美元/吨，乙烯法635-645美元/吨，成交价乙烯法高于电石法，乙电价差部分品牌拉开。据海关数据统计，2025年PVC 1月出口量28.03万吨，2月出口32.96万吨，合计60.99万吨，略超市场预期。中国台湾台塑公布4月预售报价，CFR中国跌25报700美元/吨，CFR印度跌40报700美元/吨，CFR东南亚跌25报720美元/吨，FOB台湾跌20报660美元/吨，整体跌幅处预期内，印度市场隔日售罄。印度反倾销落地时间未定，据市场消息，4月反倾销或公布落地时间。本周市场买盘情绪放缓，亚洲地区节日陆续来临，或影响后续需求表现。

本周从基本面出发，PVC以碱补氯格局维持，供应端关注春检集中表现。下游微观端开工旺季环比提升明显，本周市场成交表现不如往年同期表现。亚洲节日临近，需求表现走弱，短期内印度买盘情绪放缓，库存整体处高位，后续进一步关注春检力度和出口表现。